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10月信贷环比减半 楼市调控效果逐渐显现

时间:2017-11-14 13:05:45  作者:  来源:  浏览:3  评论:0
内容摘要:昨日(11月13日)央行公布的10月金融统计数据显示,多项指标大幅低于预期和前值。比如,广义货币(M2)同比增长8.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点,再度刷新历史新低。此外,10月新增人民币贷款6632亿元,较9月数据近乎“腰斩”。其中住户部门中长期贷款...

昨日(11月13日)央行公布的10月金融统计数据显示,多项指标大幅低于预期和前值。

比如,广义货币(M2)同比增长8.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点,再度刷新历史新低。此外,10月新增人民币贷款6632亿元,较9月数据近乎“腰斩”。其中住户部门中长期贷款(主要是居民房贷)增加3710亿元,不仅环比少增1076亿元,同比也少增1181亿元。同时,10月新增社会融资规模1.04万亿元,较9月的1.82万亿元降低0.78万亿元。其中委托贷款增加43亿元,同比少增682亿元;企业债券净融资1508亿元,同比少增684亿元。

不仅是债券融资减少,债券二级市场也持续低迷。今年以来,债券市场利率和收益率波动走高。2017年10月,10年期国债收益率中枢为3.74%,较9月进一步上升12个BP(0.01%)。11月以来,债市延续这一行情。昨日,5年期国债现券收益率突破4%心理关口,再度成为市场焦点。10年期国债收率也创新高至3.95%。

债市低迷拖累M2增速

M2增速再创新低超出市场预期,9月份该项数据曾有所反弹。齐鲁工业大学金融学院教授李永平告诉《每日经济新闻》记者,M2增速持续走低,一方面源自央行在“降杠杆、防风险”目标下,坚定执行稳健中性货币政策;另一方面也与货币流通速度加快,金融产品创新增强,以及物价指数低位运行相关。

评级机构东方金诚研究发展部副总经理王青告诉《每日经济新闻》记者,10月M2增速较上月下滑0.4个百分点,主因是当月财政存款大幅增加1.05万亿元,明显高于上年同期。今年以来M2增速整体呈下降走势,反映在金融去杠杆背景下,资金脱虚向实,贷款以外的货币创造活动受到抑制。

此外,有分析指出,债市低迷也是M2增速较低的原因之一,走弱的债市可能降低金融机构债券投资的积极性。而债市低迷,与经济去杠杆不无关系。在维持稳健中性货币政策,维护流动性基本稳定的基调下,今年以来,货币市场流动性难言宽松。这从近月以来的Shibor数据就能看出,3月期Shibor从年初的3.28% 一路波动上涨,11月13日报4.5155%。国债二级市场上,5年期国债收益利率从年初的2.93%一路波动上涨,11月13日一度突破4%心理关口。10年期国债也不例外,11月13日收盘报3.95%,年初则为3.18%。

王青分析指出,2017年以来央行货币政策维持稳健中性的操作目标,市场流动性基本维持紧平衡状态,使得债券市场需求端较弱。此外,自2017年4月份以来金融监管持续收紧,降杠杆的要求和同业业务的收缩抑制了机构债券配置需求。与此同时,流动性趋紧推高了市场资金利率,2017年以来多数债券到期收益率呈波动上行态势,进而使得债券市场融资成本不断攀升,债券发行难度加大,屡次出现取消和推迟发行的现象。


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